吓坏投资者,想改善经济预测精准度

日期:2019-09-25编辑作者:金融理财

华盛顿5月3日 - 各国央行官员当年没有预测到经济会出现大衰退,也可能会没有办法预料到下个景气滑坡的到来,但美国一项最新研究显示,或许有办法能够让央行官员预测的准确率提高一点。

FX168财经报社(香港)讯 周四(2月8日)BK资产管理公司(BK Asset Management)外汇策略董事总经理Kathy Lien撰文对美元及主要货币汇率走势作出分析和预测。

分析师和投资人不断地训练电脑研读央行的报告,以更深入了解决策内容,或是据此在金融市场押注。

Kathy Lien的观点具体内容如下:

乔治华盛顿大学的研究团队根据英国央行季度通胀报告关键章节的用词,创立了一个英国经济增长指数。

在本周尝到了危险的狂野的震荡滋味之后,投资者继续进行获利了结,并释放他们的高beta值交易,这助推美元和日元走强。部分与道琼斯指数的盘中剧烈波动有关,该指数于上一交易日纽约时段早盘一度录得逾400个点的波幅,但最终收盘仅上涨80个点。美元/日元的盘整,及欧元和加元的下跌证实了交易商仍在对上一交易日的涨势进行清算。

他们发现,在过去20年,该指数能够良好地预测通胀报告公布后当季的英国经济增速。

过去的1个月,多数主要货币都经历了剧烈的震荡,而近期的波动是一个非常必要的提醒。正如我们在之前报告中提到的,投资者不会以同样的热情回归,到目前为止,他们尚未完全回归外汇市场,因美国国债收益率继续上升。

他们的运算法则是观察英国央行季度报告的摘要部分出现“强劲”、“热络”、或者“疲软”等字眼的频率。

上一交易日美国方面基本无重要经济数据公布,但一些重要官员发表了讲话。美联储FOMC票委员杜德利对近期股市的暴跌显得不屑一顾,称其不是“重大事件”。并称这对经济前景没有任何影响,除非这种情况一直持续下去,否则不会影响他的观点。卡普兰也认同他的观点,尽管埃文斯并未提及货币政策,但他表示,美国经济正全速运转,如果通胀回升,他将支持进一步收紧政策。今年没有投票权的成员博斯蒂克也表示,如果美国经济增长保持强劲,则将看到缓慢而渐进的升息。此外,美元也从2年的参议院预算协议中获得提振,它仍必须获得众议院通过,但将实现避免政府关门的目标。由于本交易日美国方面也基本无重要经济数据公布,美元将主要受市场风险偏好的影响。

虽然央行正式发布的预估在预测经济增长方面表现更好,但研究人员意外地发现,根据报告文字编制的指数波动,本可有助进一步改善正式预测数字的准确度。

英国央行(BOE)货币政策声明和通胀公布将是本周最为重磅的事件。英国央行于去年年底前启动升息,投资者希望知晓他们何时会再次收紧货币政策。在上次货币政策会议上,英国央行没有提及下次升息时机,但货币政策委员会乐于提供季度报告的前瞻性指引。不幸的是,英国央行没有理由急于收紧货币政策。自去年12月召开的货币政策会议以来,英国制造业、服务业和建筑业活动均有所放缓。

图中蓝线为英国季度国内生产总值同比增幅初值,绿线为英国央行在之前季度通胀报告中的GDP成长率预估值,橘线则为依据英国央行通胀报告用词编制的增长前景指数

尽管英国通胀有所上升,但零售销售却大幅下滑。更为重要的是,英镑/美元也已上涨5%,自上次会议以来英国10年期国债收益率上涨了25个基点,这使得英国金融环境更加困难。近期英镑汇率的强势也将缓和物价压力。尽管我们认为季度报告的总体基调应该是乐观的,但英国央行将强调通胀已见顶。

英镑的反应将取决于英国央行预测的变化和行长卡尼的言论。如果季度报告的基调总体乐观,且对经济增长预估上调,同时并未强调任何下行风险,届时英镑/美元将再度走高至1.4150。然而,如果该季度报告未能实现预期,且英国央行行长卡尼也不像投资者所希望的那样强硬,则英镑/美元可能跌至1.3775。

与此同时,欧洲方面,市场完全忽视了德国总理默克尔与社会民主党(SPD)的联合协议。这一政治胜利本应是欧元/美元的压倒性胜利,然而汇价且在2周以来首次跌至1.23关口下方。问题是,这项协议仍然需要在未来几周的投票中得到社民党46万成员的批准,而他们的支持并不是一项已经达成的协议。此外,德国工业产出的下滑也给欧元带来了压力。

本周五(2月9日)将公布的英国商品贸易帐和经常帐的影响将有限,因欧元将从市场对英镑和美元的需求中寻求线索。对于欧元/英镑而言,周四(2月8日)是一个重要的日子,汇价可能进一步远离或者强化测试89关口。而另一方面,欧元/美元的下一个支撑位于1.2200。

北京时间11:20,美元指数报90.26。

校对:巴飞特

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